市場回顧：

　　截止10月26日收盤，上周電力設備板塊上漲2.77%，同期滬深300指數上漲1.23%，電力設備行業相對滬深300指數跑贏1.54個百分點。從板塊排名來看，與其他板塊相比，電力設備行業上周漲幅在中信29個板塊中位列第 11 位，總體表現位于中游。 從估值來看，電力設備行業整體當前處于歷史低位， 18.89 倍水平， 估值處于歷史低點。

　　從子板塊方面來看，二次設備上漲4.23%，一次設備上漲5.01%，鋰電池上漲5.24%，光伏上漲5.58%，核能核電上漲5.58%，風力發電上漲7.06%。

　　股價跌幅前五名: 中利集團、三星醫療、紐威股份、赫美集團、易世達。

　　股價漲幅前五名: 摩恩電氣、三變科技、九鼎新材、兆新股份、經緯輝開。行業熱點：

　　新能源車： 特斯拉發布第三季財報，68億美元創營收紀錄。

　　光伏：《中國可再生能源展望 2018》：新增光伏裝機有望實現80-160GW。

　　風電： 青海至河南特高壓線路獲批， 清潔能源消納可獲新突破。

　　核電： 美國對中廣核參與英國核電項目發出警告。

　　投資策略及重點推薦：

　　電網投資：青海至河南±800千伏特高壓直流輸電工程近日獲得發改委核準， 總投資231.49億元，計劃2020年建成投運，是能源局下發通知以來首個核準的項目。 能源局下發通知加快推進9項重點輸變電工程建設，包括12 條特高壓工程，合計輸電能力5700萬千瓦，將于今明兩年給予審核。特高壓投資加速將利好：1、電網設備廠商產能利用率提升。平均每條特高壓投資約210億元，其中設備占比約60%。2、清潔能源消納問題將有效解決。我們看好二次設備中電網自動化龍頭國電南瑞。

　　新能源車： 動力電池： 原材料降價短期還未傳導到電芯環節，目前 PACK價格穩定在1.3-1.4元/Wh。 上游： 電解鈷下跌2%， 硫酸鈷價格跌幅2%，硫酸錳價格上漲4%，硫酸鎳下降3%。中游：正極，磷酸鐵鋰， 三元前驅， 鈷酸鋰，三元正極價格穩定。負極、電解液，隔膜價格穩定。 整體而言， 上游穩定，中游價格承壓， 9 月新能源車銷量維持景氣， 下游旺盛需求對上游價格形成穩定支撐。 預計補貼將有退坡， 看好高能量密度、高續航及三元高鎳化，重點推薦正極龍頭當升科技、隔膜龍頭星源材質。

　　光伏： 光伏供應鏈由于需求不振價格趨于穩定，隆基再次主動下調單晶硅片價格。 硅料： 多晶硅跌幅 3%左右。 硅片： 多晶硅片價格下跌 1%、單晶硅片價格下跌 2-3%。 電池： 多晶電池片價格下跌 1%， 普通單晶、PERC 單晶電池片價格穩定。組件：價格跌幅1%以內。 整體而言，下半年需求僅領跑者、扶貧項目，產業鏈整合將是主題。我們看好單晶替代、平價趨勢，推薦高品質單晶硅料龍頭通威股份、單晶硅片龍頭隆基股份。

　　風電：9月風電發電量同比增長13.5%，1-7月利用小時(+174h)，新增裝機 9.5GW(+2.2GW)亦提升。能源局明確可再生能源20年補貼強度不變，同時引入配額制，對風電消納提供了堅實保障。我們認為風電運營因毛利率較高、消納力度提升將顯著受益， 看好整機龍頭金風科技。

　　核電： 三門1號AP1000首堆于9月21日具備商運條件，驗證了三代核電從技術上新項目審批條件已成熟。 美對華發布核能禁令， 我們認為對我國核電行業影響有限，因為新建核電項目國產化率可達85%以上，重要設備無“卡脖子”產品必須從美國進口。 我們認為2018年下半年核電新項目將啟動，看好產業鏈龍頭企業，重點推薦中國核電、 應流股份。